周一收盤，國內三大油脂漲幅均在4%以上，菜油更是以漲停價報收。分析人士認為，昨日油脂價格大幅上漲，主因是上周末宏觀因素發酵，全球通貨膨脹預期增強，短期基本面支撐助推油脂大幅走高。
據華融融達期貨分析師張易夢介紹，推動油脂價格上行的宏觀因素首先是全球疫情持續好轉，中國疫苗出口國不斷增加，美國疫苗加速生產，在5月前足夠滿足當地所有成年人接種；其次，美國參眾兩院近兩周投票通過了1.9萬億美元新一輪經濟救助計劃，隨著近2萬億美元的經濟刺激法案通過，預計美國第一季度GDP將同比增長約4.8%，全年GDP增速為5.5%；最后，上周五出爐的美國2月非農就業人數增加37.9萬，預估為增加19.5萬，前值為增加4.9萬，側面印證了美國經濟開始復蘇。
從基本面支撐來看，張易夢表示，目前國際大豆貿易青黃不接，巴西大豆5月才能大量到港。部分油廠缺豆、豆粕脹庫停機導致開機率保持低位，穩定的油脂需求使得豆油庫存季節性走低，預計5月初才能重新累庫。同期，棕櫚油跟隨豆油上漲，因增產季開啟，漲幅低于豆油。菜油方面，其基本面無變化，進口菜籽均衡，但因庫存較少，盤面沉淀資金少，促使多頭可以快速拉升。
對于后市，張易夢認為，面對全球通貨膨脹來臨，原油產出國增產不及預期，大宗商品的牛市短時間仍看不到盡頭。國內豆油庫存將在近兩個月內見底，產地棕櫚油進入增產季，而菜油產出受制于進口菜籽，油脂基本面與宏觀將逐步背離。油脂多頭趨勢未變，但宏觀與基本面信息預示著油脂行情即將進入盤整期，短期不宜追多油脂，回調后可根據宏觀信息買入。
（文章來源：期貨日報)
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